煤化工产业盈利挑战加大。

全球公共卫生事件升级，能源需求持续低迷，石油、天然气、煤炭价格持续走低，煤化工产业量价齐跌，致上市煤企一季度利润下滑。当前，煤化工产业盈利压力加大，后期疫情防控形势、企业复产情况、市场需求走向及油气价格走势将对煤化工产业发展起着决定性作用。

一季度煤化工企业利润收缩

在刚刚过去的一季度，煤炭行业经营遭受了巨大的挑战。近日，国家统计局公布一季度工业运行数据显示：1~3月，全国煤炭开采和洗选业实现营业收入4290.7亿元，同比下降12.7%；煤炭开采和洗选业实现利润总额421.1亿元，同比下降29.9%。

这一点在近期陆续出炉的上市煤炭企业一季度业绩报告中也得到了佐证。截至5月12日，已有25家煤企发布一季度业绩报告，其中，2家企业一季度实现营收利润双增长，23家企业一季度营业收入或利润下滑。

具体来看，大同煤业一季度实现营收27.3亿元，同比增长3.6%；归母净利润2.9亿元，同比增长23.6%。露天煤业一季度实现营收49.18亿元，同比增长5.38%；归母净利润9.83亿元，同比增长25.11%。

另外，中国神华、中煤能源、兖州煤业、伊泰煤业、阳泉煤业、山煤国际、平煤股份、山西焦化等公司一季度利润同比下滑。

煤炭产业整体下行的大局下，煤化工产业亦受波及。根据中国神华发布的2020年一季报，今年一季度，该公司营业收入510.77亿元，同比下降10.4%；实现税前利润150.82亿元，同比下降18.9%；归属于公司所有者的本期利润为99.8亿元，同比下降22.4%。其中，该公司煤化工分部实现营业收入11.52亿元，同比下降29.8%；营业成本10.70亿元，同比下降13.5%；实现毛利0.82亿元，同比下降79.7%；毛利率7.1%，同比下降17.5个百分点。

此外，中煤能源、云煤能源、山西焦化等煤炭企业均在一季度业绩报告中披露，旗下的煤化工板块利润下滑。

煤化工产品量价齐跌

受新冠肺炎疫情影响，煤炭市场供需短时失衡，煤炭价格下跌及产品销量下滑，是一季度大部分煤企盈利不佳的主因。这一因素也传导至煤化工行业。

自新冠肺炎疫情暴发以来，全国各地采取严格的隔离措施，企业生产、销售以及物流都受到了较大的影响。煤化工行业亦然。以甲醇市场为例，今年1月份，甲醇生产企业开工率仅为72%，2月份最低下降至61%，供应量减少60万吨左右。进入3月份，虽然甲醇生产企业开工率开始恢复，但由于前期市场需求低迷，港口库存又保持在较高水平，甲醇市场价格大幅下降。市场价格下跌对冲产量恢复，甲醇业务收益不佳。

山西焦化一季度的业绩表现印证了这一点。今年以来，受经济压力大及疫情反复导致复工复产缓慢等因素，该公司主要产品价格下滑明显。其中，甲醇产销量虽然分别大增112%和92%至4.3万吨和4.2万吨，但甲醇价格下跌了16%。另外，其他煤化工产品如工业萘价格下跌了17%，沥青价格大幅下跌了40%。受此影响，该公司一季度实现营业总收入13.3亿元，同比下降8.1%；实现归母净利润1亿元，同比下降78.8%；毛利率同比降低2.7个百分点，净利率同比降低25.2个百分点。

这并非孤例。记者注意到，中国神华、中煤能源、云煤能源等煤炭企业均在业绩报告中提及，一季度煤化工产品销量及销售价格下降，产品毛利同比减少，是致煤化工板块营收、利润下降的主因。

与油气价格竞争压力加大

3月份以来，全球疫情逐渐升级，全球经济运行遭遇巨大挑战，国际能源需求低迷；加之沙特在“OPEC+”政策会议上削减原油产量协商与俄罗斯谈判破裂，发动全面原油价格战，国际原油价格出现断崖式下跌，一度跌至20年来的最低水平。

受国际油价拖累，国内油气价格持续走低。5月12日，国家统计局公布数据显示，4月国内工业品价格继续走低。其中，石油和天然气开采业价格环比下降35.7%，同比下降51.4%。

油气价格大跌，与之息息相关的煤制油、煤制气等煤化工产品竞争压力加大，其中，高温煤焦油、中温煤焦油、粗苯、加氢苯、工业苯、洗油、蒽油、甲醇、聚乙烯、聚丙烯等煤化工产品价格应声走低。粗略计算，自原油价格暴跌以来，乙烯价格下跌了23%，丙烯价格下跌了11%，甲醇价格下跌了19%，纯苯、己二酸和聚甲醛等化工产品价格降幅均在20%左右。

拐点出现在4月份。全球公共卫生事件使得国际经济环境趋于复杂，煤炭市场供需矛盾突出，煤炭市场价格持续探底。

受此影响，煤化工行业原材料价格普遍下降，企业经营压力有所缓解。进入5月后，国内疫情防控形势逐渐稳定，社会企业全面复工复产，能源产品价格趋于平稳。受此利好影响，煤化工部分产品价格回弹。

根据国家统计局近日发布的数据，5月上旬，全国流通市场化工产品价格大多上扬，其中甲醇、聚乙烯、聚丙烯价格旬环比分别上涨4.0%、4.3%和3.3%。

目前，煤化工市场走势预期向好，但后续发展还需重点关注国际疫情防控形势、上下游企业复工复产情况、市场需求走向及油气价格走势。实际上，煤化工企业已对市场形势作了充分判断，正积极探寻应对之策。

“一季度，煤化工市场呈现‘量价齐跌’态势，整体盈利能力不强。”晋煤集团总经理王志清表示，面对当前市场形势，煤化工产业要坚持高端化、市场化、差异化、环境友好型发展方向，精准研判市场形势，审视发展布局、探索转型途径，延伸产业链，提升产品附加值，坚决守住安全环保资金稳定底线，做好和外部较大风险长期相处、长期“过紧日子”的思想和工作准备。高端煤基新材料企业宝丰能源总裁刘元管则表示，

优化产品结构、拓宽产品链条是走出市场低谷的较佳方式。他介绍，疫情发生以来，宝丰能源准确研判疫情对口罩、防护服等产品需求增长的形势，迅速转产医用无纺布上游原料高溶脂纤维聚丙烯S2040，成功拓宽产品线；并于4月下旬增建7条熔喷布原料产线，在进一步延伸产业链的同时，实现了增效创收。“2020年，公司将继续优化生产经营，不断强化成本优势，优化产品结构，提升公司的长期竞争力。”他信心满满地说道。

来源：国家能源报