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FAMGA已成蓝筹，市值前五谷歌Alphabet市值破6000亿，“FAGMA”科技龙头市值已超美股总市值的10%
美国当地时间本周周一（2017年4月24日），谷歌母公司Alphabet的股价再创历史新高，收盘时以862.76美元刷新了自公司股票上市以来的股价记录。与此同时公司的市值也首次突破6000亿美元，成为仅次于苹果的全球第二高市值的科技类公司。虽然与苹果超过7500亿美元的市值相比仍有一定的差距，但在公司的市值已经已经远胜于排在身后微软、亚马逊和Facebook。
作为科技巨头里相对年轻的谷歌公司，从2004年上市的270 亿美元到今年突破6000亿美元，短短十三年的时候，谷歌股价一路猛涨，期间超越传统意义上的科技明星企业，包括Oracle、Intel、IBM和Microsoft。公司在2016年2月的时候市值突破5700亿，其市值更是超越先前排名第一的苹果，成为当时全球市值最高的上市公司。
十年对比，沧海桑田
同时，在本周，纳斯达克指数也首次突破6000点大关，而带领纳指一路上扬的主要是就是“FAMGA”5家科技巨头公司。目前，“FAGMA”5家公司占到美国股市市值总额的10％以上，创历史新高。推动“FAGMA”大涨的原因主要有两点：市场对科技巨头财报预期乐观、特朗普税改将刺激科技公司回购股票。
回望十年之前，美股市场市值最高的前五位依然由诸如通用、花旗、埃克森美孚、美国银行一类的非科技类企业所占据。当然当时微软公司的市值就已经位居世界前五，但是整体上制造业、金融业和能源业等行业的企业在市场上的整体市值仍然受到广泛仍可。
而在十年之后的2017年，美股市场排名前五名的企业清一色由互联网公司所占据。以Apple（苹果）, Google（谷歌），Microsoft（微软）, Amazon （亚马逊），Facebook（脸书）为代表的互联网公司长期占据美股市值的前五名。正如中国的“BAT”一样，美股前五名的这几家科技公司也被外界称为“FAMGA”。
根据市值计算，排名前五的“FAMGA”集团平均的企业市值超过5400亿。前五名中排名末尾的Facebook市值也超过4000亿美元，远超过科技股中排名第六的Oracle市值两倍。与“FAMGA”相比，其他科技公司体量较小，难以对当前的垄断局势形成冲击。当然，巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司坐位目前全球市值最高的非科技公司，其市值上同样超过4000亿，与排名第五的Facebook只有约100亿的市值差额。
当科技股不再只是概念，盈利前景支撑估值
五家互联网公司在短短的几年迅速超越其他行业的公司，并长期把持美股市场的头把交椅，其原因不仅仅在于投资者对科技类公司前景的看好，更是在于早年间所谓的互联网改变生活的理念已经成为现实。在现实生活之中，科技类企业的产品已经和人们的日常生活息息相关，成为生活之中不可分割的一部分。
另一方面，科技龙头企业在擅长的各个细分市场，也都占据了绝大部分的市场份额。根据市场调研机构eMarketer的研究报告显示，谷歌公司在美国在线广告行业是当之无愧的龙头企业，单一家谷歌公司占据了超过80%的市场份额。以Facebook系（包括Facebook, Instagram, Facebook Messenger以及WhatsApp）为代表的科技巨头更是占据了整个美国社交媒体市场超过75%的流量份额。
在2016年，亚马逊已控制了整个美国将近60%的电子书市场份额，其后亚马逊的市场份额更呈现出进一步攀升的趋势。而美国知名的互联网统计公司、互联网流量跟踪分析公司和市场调研公司ComScore更是在美国手机市场分析报告中提出，苹果以43.5%的市场占有率坐位OEM厂商头名的位置。排名第二的三星公司因为丑闻缠身更是无力就追苹果公司的步伐，在相当长的时间，没有一家手机公司的实力可以与苹果公司相匹敌。
科技蓝筹股的前景依然看好
尽管美国大选的落幕对硅谷的科技公司股价造成一定的冲击，而且在整个2016年计算机行业公司整体市盈率低于计算机行业PE（TTM）历史均值26.89倍。在特朗普上台之后，投资者看好传统行业类（银行业、工业、能源业）的股票，计算板块的股票整体PE一度跌至17.9倍。
但优质计算机类企业在面对市场波动时，其盈利前景依然被看好。在市场避险加重的环境下，投资者依然会将在经济不景气的时代背景下，持续保持高盈收增长的蓝筹科技公司作为自己投资的首要选择，特别是位列整个美股排名前五的龙头计算机企业。龙头计算机企业在当前复杂多变的市场环境下作为具有长期稳定增长前景的“避险标的”获得投资者的持续青睐。在成熟市场中，投资者遵循价值投资的原则寻找标的，科技类股票的高估值折射出投资者对其盈利增长前景的看好，也为企业的成长提供了有力支持。
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海外计算机公司最新季报点评
Google：广告业务未受抵制行为影响，营收高于预期
谷歌母公司Alphabet于4月28日发布了2017年第一季度财报。根据财报显示，Alphabet总营收247.5亿美元，同比增长22%。AlphabetQ1净利润54.3亿美元，同比增长29%。
在营收中占比最大的谷歌广告业务，第一季度实现营收214.1亿美元，同比增长18.8%，占总营收86.5%。谷歌和Facebook在急速成长的移动广告市场竞争激烈。根据研究公司eMarketer，谷歌预计在今年全球搜索广告市场所占的份额为61.6%，高于2016年的60.6%。
谷歌其它业务的营收增长49.4%，至31亿美元。谷歌的其它业务包括Pixel智能手机，Play Store和云业务等，大部分增长来自新的云计算客户。
微软：云服务持续高增长，硬件业务营收惨淡
微软于4月28日发布了2017年第一季度财报。根据财报显示，微软总营收为235.6亿美元，同比增长6%。微软Q1净利润48亿美元，同比增长28%。
微软的云服务依然是本财季亮点。微软智能云(Intelligent Cloud)业务营收达67.6亿美元，同比增长11%。值得注意的是，微软云Azure保持了快速上升态势，营收上涨93%，运营率达152亿美元。运营利润方面，运营收入21.8亿美元与上一季度持平，运营利润率32%，态势良好。
此外，微软的个人计算机业务（More Personal Computing）持续下滑，本财季营收仅有88亿美元，同比下滑7%。微软的平板电脑业务营收本财季下滑26%。
亚马逊：云业务表现亮眼，大力拓展国际业务
亚马逊于4月28日发布了2017年第一季度财报。根据财报显示，亚马逊总营收为357亿美元，同比增长23%。Q1净利润为7.24亿美元，同比增长41%，这是亚马逊连续8个季度取得正盈利
另外，公司调高了17年第二季度业绩指引：营收在352.5-377.5亿美元之间。公司预期17Q2营运利润在4.25亿-10.75亿美元之间。
AWS业务总营收36.6亿元，同比增长43%，运营利润8.9亿，运营利润率为24.3％，上升接近1个百分点。虽然AWS面临Azure，Google，阿里云等新进入者的巨大竞争，但是超40%的增速依然可观。
第一季度公司国际业务营收110亿美元，同比增长16%，不计外汇增长21%，运营亏损4.8亿，而去年同期亏损为1.2亿。亏损扩大和公司在印度等地大力拓展业务有关。
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本周全球各个市场计算机行业指数回顾（04.24-04.28）总体来看，全球计算机行业本周跑赢大盘。港股IT行业表现最佳，恒生资讯科技业指数本周涨幅3.13%，高于恒生综指数0.76个百分点。标普500IT行业指数本周下降上涨2.60%，台湾计算机行业指数本周上涨1.06%。
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全球计算机行业子版块估值对比对比美国和香港市场的估值情况，从整体来看，IT行业的大部分子版块美股估值高于港股，而互联网版块港股估值略高。其中，在软件服务及硬件版块，两市场估值相差最大，美股软件行业的PE为36倍（TTM），已超过了港股软件行业PE的2倍。
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全球计算机个股本周行情回顾美股计算机上市公司本周涨跌幅前五
美股市场计算机个股中，Sajan涨幅50.4%居于榜首，Smith Micro以36.4%排名第二，Rocket Fuel以25.5%位列第三；上周跌幅最大的是Mol Global Inc，周跌56.5%，排行榜中跌幅中位数为43.3%。
香港计算机上市公司本周涨跌幅前五
港股计算机个股中，远见控股涨幅32.8%居于榜首，ITE Holdings以19.0 %排名第二，百奥家庭互动以18.6%位列第三；上周跌幅最大的是科联系统，周跌10.0%，排行榜中跌幅中位数为5.9%。
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全球计算机行业推荐方向和标的人工智能：建议关注英伟达（NVDA.O）
近日，微软和Nvidia合作发布了超大规模GPU加速器HGX-1，属于微软“奥林匹斯项目”(Project Olympus)的一部分，与基于 PC 电脑主板的“ATX”对比，HGX-1可担负起基于云端的AI计算，该行业标准使得市场需求的实现变得更加容易。
互联网应用：建议关注陌陌（MOMO.O）、美图（01357.HK）、微博（WB.O）
美图手机官方微博放出预热海报，表示5月9日，将“开启人工智能自拍时代”，将发布最新一款美图手机M8。M8重点依然是自拍，美图M8采用了1200万像素前置摄像头和2100万像素主摄像头。美图手机号称是唯一搭载AI美颜黑科技的手机品牌：充分运用了大数据的优势，训练出了先进的人脸数据模型，该技术可以根据不同人脸、年龄、性别定制出不同的美颜方案。此前的美图T8，作为美图手机T系列的首款产品，就配备了前置双像素摄像头，前置OIS光学防抖、前置智能补光灯等等，加上美图独特的算法，超好的自拍效果获得了很好的市场反馈。
企业级软件：建议关注中国软件国际（00354.HK）
中国软件国际发布年报，公司2016年营收67.83亿元，同比增长32.3%，其中，服务性收入达65.74亿元，同比增长36.1%。净利润达4.42亿，同比增长57.9%。华为对公司业绩的贡献以及“解放号”（Joint Force）平台的快速发展成为年报中的两大亮点。（1）凭借最大外包服务供应商的地位，公司成功得到华为3.97%股份的战略持股，紧密联系令中软国际获得更多的华为外包业务份额，该份额在2015年已达到50%。（2）公司的“解放号”(Joint Force)平台采用云+众包模式，在2016年发包企业超过2万家，发包总金额超6亿元，平台由抽佣制转为会员制的盈利模式升级，促进用户黏度提升，发展迅速。公司作为中国IT服务业龙头，在数字化革命下积极升级IT服务模式，云计算、大数据等新兴业务也在加速推进，未来发展前景广阔。
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全球计算机行业热点及公司动态还为构建神经网络发愁？谷歌大脑的自动架构搜索简直如虎添翼
4月24日-26日，ICLR 2017于法国土伦举办。神经网络是功能强大而又灵活的模型，在图像，语音以及自然语言理解等学习任务上有良好的效果。尽管神经网络很成功，但设计一个好的神经网络仍然十分困难。为了能够使设计神经网络变得简单，谷歌大脑团队发表了一篇名为《Neural architecture search with reinforcement learning》的文章，该文章使用循环网络来生成神经网络中的模型描述，并用强化学习训练这个RNN，以最大限度的提高验证集中生成的架构的准确性。（来源：雷锋网）
点评：该篇论文是提交给会议的论文中最好的几篇之一。评委们都很欣赏该想法，并认为实验设计得严密，有趣，引人注意。尤其令人感兴趣的是实验结果表明生成模型的性能比目前广泛使用的模型更好（例如LSTM），为构建神经网络提供的有益思路。
8位谷歌早期TPU项目员工已离职，成立新创公司
近期，谷歌早期TPU项目的几位主创成员相继离职，他们与硅谷一位风险投资者Chamath Palihapitiya秘密创立了一家新创公司Groq。目前尚未有相关的宣传资料或网站流出，在网络上只能找到几份去年10月、12月的SEC文件。SEC文件表明，该公司已经筹集了1030万美元，并于2016年9月12日在特拉华州注册成立。（来源：雷锋网）
点评：4月6日，谷歌首次对外透露了其TPU项目的细节和测试结果。在以英特尔和Nvidia芯片作比较的情况下，谷歌机器学习芯片TPU的处理速度要比GPU和CPU快15-30倍，而在能效上，TPU更是提升了30-80倍。随着TPU项目的持续发热，Grop公司或有可能进一步扩大团队。而谷歌TPU项目后期会不会有成员相继离开加入Grop，让我们拭目以待。
Instagram月活跃用户数破7亿
Facebook公布的数据显示，2016年12月时，Instagram用户数仅为6亿，四个月时间过去了，它们直接新增了1亿用户。这四个月是Instagram用户数成长最快的时期。其中有80%的用户都来自美国之外。巴西是Instagram的第二大市场，有4500万用户。如今，Facebook旗下已经有了三款10亿级应用：Facebook、WhatsApp和Messenger。（来源：腾讯科技）
点评：2012年Facebook花10亿美元买下了成立仅仅两年的图片分享网站Instagram。当时仅有3000万用户的小应用，现在月活跃用户数已经突破7亿，过去两年内其用户数更是直接翻番。如果Instagram能保持现在的增长势头，其活跃用户数也将突破10亿。
百度地图发布基于AI的新版本，将升级高精地图数据采集能力
4月25日，百度地图宣布发布全新版本，百度地图方面表示，这是进入人工智能时代以来的第一个全新版本，通过AI技术对地图进行交互体验、信息架构、出行生态等多方面的升级。据百度地图事业部总经理李东旻介绍，通过人工智能技术提升的地图体验主要从三个方面进行了升级。在交互体验上，新版百度地图将提供智能化和个性化的服务；在信息架构上，地图的信息结构会更加地立体和实时；在生态上打造包括POI、路况以及国际化生态等体系。（来源：腾讯科技）
点评：无人驾驶、车联网是整个百度重点投入的方向，百度地图在其中主要关注几个方面，第一是车联网时代的高精地图的整个生产和采集；第二是数据采集的能力，会结合包括车辆在内的硬件设备进行改进提升效率。
特斯拉Model 3量产在即：大批制造机器人运抵特斯拉加州制造工厂
距离特斯拉Model 3 7月份正式量产的节点还剩不到3个月了，一位库卡机器人公司的工程师表示，他将在特斯拉工厂停留7.5周时间，在此期间会组装467台Model 3制造机器人和21条机器滑道。按照时间推算，7.5周后是6月中旬，加上特斯拉调试生产线、运抵其他物料的时间，与7月正式量产的节点大致吻合。2015年特斯拉Model X量产工作火力全开时，整个产线的制造机器人也仅有542台，而如今Model 3在前期小批量量产时一家供应商组建的机器人就达到了467台。（来源：36Kr）
点评：Musk本人也对Model 3生产线寄予厚望，他此前将工厂的机器人产线形容为“Alien Dreadnought（外星人战舰）”。特斯拉在调整最终生产设备方面也积累了深厚的经验，2015年，特斯拉收购了一家密歇根模具公司，使得主要生产设备的速度加快了30%，同时成本更加低廉。特斯拉之前奥迪已经在其墨西哥新工厂使用计算机模拟技术完成了生产模具、整条生产线及工厂环境的模拟，使其产品到发布比正常生产周期缩短了30%的时间。
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风险提示： 海外市场波动和汇率调整。
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