艰难的四月过去了，以防范金融风险、维护金融安全为目标的金融监管、金融反腐风爆席卷市场。而市场的反应则波澜起伏，变幻莫测。周线三连阴，最后一周收出长下影线，表面湍流之下，市场的趋势又发生了哪些变化？5月将如何应对？且看老铁分析。
市场基本面研判
行情处于博弈阶段，是经济复苏与改革周期下的反弹行情，投资机会在基本面复苏和改革热点。
本月市场是两种相悖力量的博弈。一方面，行政性监管使得流动性和主题投资受到打击，市场活跃度大幅下降；另一方面，经济数据超预期，企业利润在改善，一批确定性比较高，具有新的核心资产的个股在创新高（如贵州茅台、格力电器）。
老铁认为，这类个股的上涨是主力资金对避险、风险对冲的考虑。同时也说明在市场要求一定风险溢价的情况下，估值在向正常回归。反映在股票上，就是白马股的上涨。但老铁认为“避险”并不会让市场特征发生本质的改变。对白马股仍以波段操作为主。
目前中国经济的内生长逻辑链条是：产品价格上涨---出现产出缺口---产量反弹---利润上升---制造业投资回升，这是一个跨越库存周期逻辑，目前这个逻辑正在被市场数据印证。
主要体现在：（1）名义GDP的增长。可以看到很多城市GDP数据出现了井喷（如天津、宁波等）。（2）主要工业品数据都稳中有增：全社会用电量回到了6%；二是铁路的货运量的增长到了两位数，三是工业利润的同比增长，这些数据相互印证了基本面处于改善过程中，中国经济在L型筑底。
对于A股后续的发展，老铁认为这是一个复苏周期和改革周期共同作用的反弹，虽然强监管的干预会使市场活跃度下降，但不会改变市场向上的方向。
强监管会使股指高度不及预期，但后续一旦市场转入悲观，预计管理层的监管会进入“沉默周期”，甚至会暗示市场有增量资金等待入场（养老金入市），从而给市场一个恢复的阶段，这将是我们散户在5月最佳的赚钱机会。
但是从技术形态上看，四月最后一周，沪指在3150一线争夺，这里存在一定的变数。如果监管层的心理点位更低，我们需要通过构建确定性强的投资组合、严格控制仓位、坚绝执行止盈止损等方法去适应市场可能的调整风险。
老铁认为5月份主要机会在创业板。根据最新统计数据，一季度创业板上市公司平均利润增幅32%，年报过后创业板无退市压力，经过前期深幅调整，创业板具有一定投资机会。预计该指数月初反弹到1900点一线，之后横盘震荡，消化监管压力，投资者根据监管强度决定进退。
A股是一个资金推动的市场，5月重点关注利率的变化。
根据现实情况，我们处于资金市场的利率在上行，但名义的利率（银行定期存款利率）未变的环境下。目前市场的真实利率在4.3%左右，到下半年，这个利率水平会上升到4.8%左右，不排除在7/8两月上冲一下5%。主要原因是预计6月份美元会加一次息，到时人民币可能会做一次跟随加息，6月底真实利率可能会上升到5%左右。
这不是一个好消息，但早点预防没有任何坏处。5月份美联储加息预期升温，对于中国的影响主要体现在央行的操作上，央行的操作将更少依赖于放水，更多的通过SLF/MLF的方式来给调控的银行给予借贷性的便利，从总量控制变成结构控制。
从而导致资金市场利率的水涨船高，反应在A股市场上，少量新的核心资产成为避险的高地，非避险资产则无人问津，特别提醒，除非形成超跌反弹，否则观望为益。
投资机会：混改+雄安+超跌反弹
1.改革主题：混改是个大主题，建议在国企业混改上挖掘机会。
2.雄安新区：雄安新区是中国社会主义增长模式改革的一个样板间，以追求中国的内涵增长。在雄安概念股的炒作上，老铁认为可以分成三个阶段，第一阶段是关于环境的构建上，第二个阶段是在于产业的引入和生态搭建上，第三个阶段是对于发展模式实验的样板的总结上。目前离第三个阶段还有比较远的距离，我们可以沿着这个逻辑进行个股的选择。
3.量化策略精选超跌反弹个股。
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